M&A Agroalimentari – Conclusions 2025 & tendències 2026

L'any 2025 ha estat, per al sector agroalimentari europeu, un exercici de transició i clarificació. Després de diversos anys marcats per inflació, tensió en costos i canvis en els hàbits de consum, el mercat comença a mostrar patrons molt més definits sobre quins tipus d'empreses generen interès real per part d'inversors i grups industrials.

Tres fonts estan empenyent el mercat: Fons de private equity amb dry powder que necessiten invertir, grups industrials que no poden créixer només de manera orgànica, i Family offices buscant refugi en actius reals, defensius i lligats a consum bàsic.

El que estem veient és un procés de selecció natural. El capital continua actiu, però es dirigeix de forma cada vegada més precisa cap a companyies amb posicionament estratègic, capacitat de diferenciació i potencial de creixement estructural. No hi ha falta de diners, hi ha falta d'actius veritablement atractius. I això ha generat aquesta pressió selectiva: els compradors ja no paguen múltiples per “grandària”, sinó per posició estratègica.

 

Segments i oportunitats clau

Existeixen alguns segments dins del sector agroalimentari per als quals s'estan pagant primes especials, com pot ser el segment dels ingredients funcionals i tècnics. Aquestes empreses compten amb una alta dependència tècnica per part dels seus clients, la qual cosa els dona major poder en la fixació de preus i genera majors barreres de sortida. Per això, les operacions en aquest segment es poden continuar tancant a múltiples de doble dígit, en funció del subsector on operin.

D'altra banda, ens trobem també amb el segment Ready-to-eat i solucions de conveniència, que segueix les bones tendències de creixement que ha mantingut en els últims anys. Això ve donat pel canvi estructural en el consum que estem vivint: Menys temps, menys cuina, més solucions llestes per a menjar. Les plataformes de plats preparats, proteïnes cuinades i solucions refrigerades estan rebent un interès enorme, especialment si tenen una marca pròpia o contractes recurrents amb clients, així com una tecnologia productiva diferencial. En aquests casos, no es compra només un actiu productiu, sinó que es compra un tiquet d'entrada a una categoria en creixement.

Finalment, estem veient especial interès en la distribució especialitzada. Aquí no parlem de distribuïdors generalistes, sinó de foodservice especialitzat, horeca premium i retail especialitzat (bio, gurmet, ètnic, funcional). Aquestes plataformes són més valuoses en controlar l'accés al client final. Per això, els grans grups estan comprant distribuïdors com a manera d'integrar el mercat aigües avall.

 

Relleu generacional

L'altra gran força del mercat és el relleu generacional. Aquí està la veritable ona que ve. A Espanya, França, Itàlia i Portugal hi ha milers de pimes agroalimentàries amb marques fortes, fàbriques rendibles i relacions comercials sòlides …però sense successió real. Durant 2025 ja ho hem vist: molts propietaris han passat de “no em venc” a “potser hauria d'escoltar”. I en 2026 això s'accelerarà.

No es tracta d'oportunisme financer, sinó d'una realitat demogràfica: fundadors de 60–75 anys, fills que no volen o no poden continuar, empreses massa grans per a tancar, però massa petites per a professionalitzar-se soles. Això generarà una allau d'oportunitats, però també una selecció brutal: les empreses ben preparades es vendran bé, les que esperin massa ho faran pitjor.

 

Tendències per a 2026

De cara a 2026, nuestra previsión es clara: El dinero seguirá ahí. Los compradores seguirán activos, pero la brecha entre buenos y malos activos será mayor. Veremos más competitividad en los procesos, más estructuras híbridas (earn-outs, minorías, reinversión del vendedor) y más foco en calidad del EBITDA, no tanto en volumen.

El sector agroalimentari està entrant en una nova fase. No és un mercat en crisi, és un mercat que ha madurat. La gran pregunta ja no és tant si hi haurà operacions. La pregunta és qui estarà preparat per a aprofitar-les.

 

Conclusions

La professionalització del M&A en el sector ja no és opcional: qui no arribi amb números clars, relat estratègic i estructura adequada, quedarà fora del radar dels grans compradors.

Des de TAE Europa, som conscients de la particularitat i importància del sector agroalimentari en tota la seva cadena de valor, i acompanyem als nostres clients en cada transacció. Es tracta de processos únics per a l'empresari/ària amb un impacte directe en molts agents (empleats, clients, proveïdors…), per la qual cosa és necessari anticipar-se i preparar-se de la mà d'assessors especialitzats. No sols per a maximitzar la rendibilitat, sinó per a optimitzar el temps i l'energia que també comporta i que pot ser una arma de doble tall si no es realitza correctament. Durant aquest procés, la companyia no ha de perdre valor i, per a això, l'empresari/ària ha d'estar enfocat en el que sap fer, gestionar el seu negoci.